सुनको भविष्यबारे विश्व विभाजित: कसको अनुमान सही ठहरिएला ?

काठमाण्डौ । अन्तर्राष्ट्रिय बजारमा सुन र चाँदीको मूल्य पछिल्लो समय तीव्र उतारचढावमा छ । मध्यपूर्व तनाव केही मत्थर हुनु, अमेरिकी ब्याजदर अझै उच्च रहने आशंका र डलर मजबुत बन्दा बहुमूल्य धातुमा अल्पकालीन दबाब देखिएको छ । तर, अधिकांश ठूला बैंक, कमोडिटी विश्लेषक र बजार प्लेटफर्महरूले सुन–चाँदीको दीर्घकालीन यात्रा अझै उकालोतर्फ नै रहेको संकेत गरेका छन् ।

रोयटर्सका अनुसार मंगलबार स्पट गोल्ड करिब ४,३४० डलर प्रतिऔंस आसपास कारोबार भएको छ । दुई दिनको गिरावटपछि सुन सामान्य उकालो लागे पनि अमेरिकी ब्याजदर बढ्न सक्ने डरले यसको तेजी सीमित बनेको छ । चाँदी पनि हालै ६८ डलर प्रतिऔंस आसपास आएको छ, जुन जनवरीको उच्च विन्दुबाट निकै तल हो ।

तर, जेपी मोर्गनले सन् २०२६ को अन्त्यसम्म सुन ५,००० डलर प्रतिऔंसतर्फ जानसक्ने र २०२७ मा ६,००० डलरसम्म पुग्ने सम्भावना देखाएको छ । रोयटर्सको विश्लेषक सर्वेक्षणले पनि २०२६ मा सुनको औसत मूल्य ४,९१६ डलर र चाँदीको औसत मूल्य ७८ डलर प्रतिऔंस रहने अनुमान गरेको छ ।

गोल्डम्यान स्याक्स, यूबीएस, जेपी मोर्गनजस्ता ठूला संस्थाहरूको साझा निष्कर्ष एउटै छ-सुनको मूल्यमा अहिले करेक्सन आएको हो, तर संरचनात्मक बुल मार्केट सकिएको होइन । केन्द्रीय बैंकहरूको निरन्तर खरिद, डि-डलराइजेसन, भूराजनीतिक जोखिम, उच्च सरकारी ऋण र मुद्राको विश्वसनीयतामाथिको प्रश्नले सुनलाई अझै बलियो आधार दिएको छ ।

चाँदीको कथा अझ फरक छ । Silver Institute का अनुसार चाँदी बजार सन् २०२६ मा छैटौं वर्ष पनि आपूर्ति घाटामा रहने सम्भावना छ । सौर्य ऊर्जा, ईभी, एआई डाटा सेन्टर, इलेक्ट्रोनिक्स र औद्योगिक प्रयोगले चाँदीको माग बलियो बनाएको छ । यही कारण LBMA सर्वेक्षणमा केही विश्लेषकहरूले चाँदी १०० डलरदेखि १६० डलर प्रतिऔंससम्म पुग्न सक्ने उच्च परिदृश्य राखेका छन् ।

तर, जोखिम पनि कम छैन । सुन २००-डे मुभिङ एभरेजभन्दा तल झरेको प्राविधिक संकेतलाई बजारले गम्भीर रूपमा हेरेको छ । केही विश्लेषकहरूले सुन ४,१०० देखि ४,००० डलरसम्म करेक्सन हुनसक्ने चेतावनी दिएका छन् । यदि अमेरिकी ब्याजदर अझ बढ्यो, डलर थप बलियो बन्यो र भूराजनीतिक तनाव घट्यो भने सुन–चाँदीमा छोटो अवधिको थप गिरावट आउन सक्छ ।

त्यसैले निष्कर्ष स्पष्ट छ-सुन र चाँदी तत्काल ‘क्र्यास’ हुने भन्दा पनि उच्च अस्थिरताको चरणमा छन् । अल्पकालमा दबाब र करेक्सन सम्भव छ, तर दीर्घकालमा अधिकांश विश्लेषकहरू अझै पनि सुनचाँदीप्रति सकारात्मक छन् । नेपालजस्ता आयातमुखी बजारमा भने अन्तर्राष्ट्रिय मूल्यसँगै डलर-रुपैयाँ विनिमयदर र भन्सार नीतिले पनि स्थानीय मूल्य निर्धारण गर्नेछ ।

लगानीकर्ताका लागि अहिलेको बजार ‘अन्धाधुन्ध किन्ने’ भन्दा पनि चरणबद्ध रणनीति अपनाउने समय हो । गहना प्रयोजनका खरिदकर्ताले गिरावटमा अवसर खोज्न सक्छन् भने लगानीकर्ताले ब्याजदर, डलर, युद्ध–तनाव र केन्द्रीय बैंकहरूको खरिद प्रवृत्ति नजिकबाट हेर्नुपर्ने देखिन्छ ।